过去几十年，中国电力市场最重要的交易对象一直是一个字：电。
谁发电，谁卖电；谁用电，谁付费。
但2026年6月，一项看似专业、却可能影响未来十年能源市场的新改革正式落地。
我国首次启动输电权市场化交易。
国家发展改革委宣布，云霄直流输电权市场化交易正式启动，这是我国首次开展输电权交易，被业内普遍认为是全国统一电力市场建设进入深水区的重要标志。首笔交易于6月11日至12日完成，共有113家经营主体参与申报，最终成交安徽送广东电量2116万千瓦时，其中绿电占1607万千瓦时。这一数字虽然不算庞大，但其制度意义远远超过交易规模。
很多人看到新闻，第一反应是：输电权是什么？
真正值得关注的，却是另一个问题：
中国开始交易的，已经不是电，而是“输电能力”。
这意味着，全国统一电力市场正在从“卖电时代”，迈向“卖资源配置能力”的新时代。
一项新交易，为什么被称为改革“深水区”？
先理解一个概念。
所谓输电权，就是在特定时间、特定线路、特定容量下，使用输电通道输送电力的权利。
简单理解，就像高速公路。
过去，高速公路修好了，车辆按规则通行。
如今，如果某一条高速特别繁忙，谁先走、谁多走、谁愿意支付更高成本获得优先通行权，就需要新的规则。
电网也是如此。
随着新能源快速发展，中国跨省跨区输电规模持续扩大。
西北的风电、光伏，需要送到东部沿海；
西南的水电，需要输送到制造业集中的珠三角、长三角；
不同区域之间，电力供需越来越依赖跨区域调配。
真正稀缺的，已经不是发电能力，而是输电通道。
国家发展改革委公开表示，探索输电权市场化交易，就是希望通过市场机制，提高输电通道利用效率，进一步畅通全国电力大循环。
换句话说：
未来不仅电有价格，输电能力本身也开始有价格。
为什么偏偏选择云霄直流？
此次试点，并没有全国铺开。而是选择了云霄直流。
原因很简单。
云霄直流连接国家电网和南方电网，是福建与广东之间的重要跨网通道，也是我国跨经营区电力交易的重要枢纽。
它不仅服务闽粤两省，还承担周边区域电力互济的重要功能。
国家发展改革委认为，这条线路具有典型代表性，既有稳定需求，也具备市场交易条件，因此成为输电权改革的第一站。
试点方案明确规定：
优先保障居民和重点领域供电；
剩余输电容量再进入市场交易；
输电权价格实行0.0256元/千瓦时至0.1元/千瓦时的价格区间管理；
输电权收入全部用于抵减闽粤两省承担的容量电费。
官方预计，每年可为闽粤两省工商业用户减少电费支出约5000万元。
这说明，这项改革并非简单增加收费，而是优化资源配置，提高整体效率。
为什么输电能力开始值钱？
放在五年前，这项改革可能不会引起太多关注。
但今天，中国能源结构已经发生根本变化。
国家能源局数据显示，截至2025年底，我国风电、太阳能发电装机容量已连续多年保持全球第一，可再生能源装机占比持续提升。
新能源最大的特点，就是：发得出来，不一定送得出去。
例如：
新疆、甘肃、内蒙古拥有丰富的风光资源；
广东、江苏、浙江拥有巨大的用电需求。
真正限制新能源消纳的，很多时候不是发电能力，而是跨区域输电能力。
因此，输电通道越来越像港口、机场、高速公路一样，成为稀缺资源。
谁能够更高效使用通道，谁就拥有更大的市场竞争力。
这也是输电权市场化交易诞生的重要背景。
电力市场，正在进入新的阶段
过去三十年，中国电力改革经历了几个重要阶段。
第一阶段，是“厂网分开”：解决的是谁来发电。
第二阶段，是电力市场化交易：解决的是电价如何形成。
第三阶段，是全国统一电力市场建设：解决的是电如何跨区域流动。
而今天，输电权交易意味着改革进入第四个阶段：资源配置市场化。
未来，不只是电可以买卖。
输电能力、调峰能力、储能能力、辅助服务能力，都可能逐步形成市场价格。
国家发展改革委在发布会上用了一个形象比喻：
输电权价格就像实时导航。
价格越高，说明通道越紧张；价格越低，说明资源越充裕。
市场参与者可以根据价格自主优化输电路径，从而提高整个电网运行效率。
这也是现代能源市场的重要特征。
新能源真正的机会，可能不在发电
过去几年，资本市场最关注的是新能源发电。
光伏、风电、储能、锂电池。
未来几年，投资逻辑可能逐步发生变化。
因为新能源装机持续增长之后，真正稀缺的资源开始发生变化。
不再是电。而是：输电；调度；储能；电力交易；虚拟电厂；能源互联网。
国际能源署（IEA）多次指出，未来全球能源转型最大的挑战之一，不是发电技术，而是电网基础设施和系统灵活性。
中国此次推进输电权交易，本质上也是在提升整个电力系统的配置效率。
因此，未来能源产业竞争，很可能从“谁发得更多”，转向“谁调得更好”。
为什么这项改革意义远超一条线路？
首笔输电权交易成交电量只有2116万千瓦时，相比全国每天数十亿千瓦时的用电量，并不算大。
但制度创新，往往都是从小规模试点开始。
我国碳排放权交易市场如此。
电力现货市场如此。
数字人民币也是如此。
输电权市场化交易，同样遵循“先试点、后推广”的路径。
一旦未来更多跨省特高压线路加入市场交易，全国统一电力市场的资源配置能力将进一步提升。
这不仅关系新能源消纳，也关系未来算力中心、人工智能、高端制造等产业的能源保障能力。
因为AI时代，需要的不只是更多电力，更需要更高效率的电力系统。
BT财经观点
很多人看到的是：中国第一次卖“输电权”。
但真正值得关注的是：
中国第一次开始给“电网效率”定价。
过去，电网更像一条高速公路，修好之后，主要承担运输功能。
未来，它更像一个智能交通系统。
哪里拥堵、哪里紧张、哪里最需要资源，市场价格都会实时反映。
从卖电，到卖输电能力；
从建设电网，到运营电网；
从能源生产，到能源配置。
这意味着，中国电力市场改革，正在进入更深层次。
未来，真正重新定价的，也许不仅是电价，还有整个能源基础设施的价值。
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