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原油：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周四油价再度大幅上涨，其中WTI 4月合约收盘上涨8.48美元至95.73美元/桶，涨幅9.72%。布伦特5月合约收盘上涨8.48美元至100.46美元/桶，涨幅9.22%。SC2604以769.8元/桶收盘，上涨57.5元/桶，涨幅8.07%。伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊说，不会放弃复仇，霍尔木兹海峡将继续关闭。此前美国总统特朗普称，如果需要，美军将为穿越霍尔木兹海峡的油轮护航。不过多名知情人士10日透露，自美以军事打击伊朗以来，停在霍尔木兹海峡附近的商船和油轮几乎每天请求美军护航，但均被后者以风险太高为由拒绝。IEA在最新公布的月度石油市场报告中表示，中东地区的战事正在造成全球石油市场上规模最大的供应中断。IEA表示，受冲突影响，中东海湾国家的石油总产量已至少减少1000万桶/日，这一数量相当于全球需求近10%。IEA称，如果航运物流未能迅速恢复，供应缺口将扩大。IEA称，2026年全球石油供应量将增加110万桶/日，此前预测为增加240万桶/日；将2026年全球石油需求增长预测下调至64万桶/日，此前预测为85万桶/日。伊拉克石油部长称，决定继续以每日140万桶的产量开采原油，南部地区的石油出口业务已暂停，正在寻找原油出口的替代方案，每天有20万桶原油通过储油设施经土耳其、叙利亚和约旦输送。当前原油市场计价的核心逻辑是霍尔木兹海峡封锁的程度以及持续时间，这将对全球供应形成历史罕见的冲击，从油价来看，这种高风险计价仍将持续，且油价的重心或将进一步攀升。
燃料油：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周四，上期所燃料油主力合约FU2605收涨9.2%，报4653元/吨；低硫燃料油主力合约LU2605收涨14.83%，报5653元/吨。昨日高、低硫燃料油跟随油价大幅反弹，尤其低硫反弹更为明显。随着运费飙升关闭了来自欧洲地区的套利窗口，低硫燃料油供应短缺的担忧加剧。此外，亚洲因缺乏中东原油供应而降低加工率，新加坡含硫0.5%船用燃料油市场供应也同时收紧。截至3月9日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2415.7万桶，环比前一周增加87.1万桶（3.74%）；富查伊拉燃料油库存录得682万桶，环比前一周减少140.4万桶（17.07%）。短期地缘局势变化仍对盘面波动性有较大影响，建议投资者做好风险控制，关注后续霍尔木兹海峡通行情况。
沥青：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周四，上期所沥青主力合约BU2604收涨5.68%，报3980元/吨。昨日沥青价格企稳后进一步上行。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共28.7万吨，环比增加13.0%，下游备货入库积极性增加，带动炼厂出货情况好转；国内69家样本改性沥青企业产能利用率为0.7%，环比增加0.6%，同比减少1.2%。油价大涨导致炼厂成本端压力增加，沥青加工利润大幅减少。隆众资讯统计本周生产沥青综合利润不抵扣情况下周度均值为-335元/吨，利润亏损之下开工率出现下行。短期沥青市场处于“强成本”和“弱需求”博弈之中，绝对价格波动或小于其他油品。
橡胶：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2605下跌105元/吨至17075元/吨，NR主力下跌85元/吨至13635元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌75元/吨至15540元/吨。昨日上海全乳胶16900（-100），全乳-RU2605价差-295（-210），人民币混合15800（-100），人混-RU2605价差-1395（-210），BR9000齐鲁现货15400（+200），BR9000-BR主力-340（-540）。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为76.69%，较上周走高3.17个百分点，较去年同期走低6.11个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为68.64%，较上周走高2.23个百分点，较去年同期走低0.45个百分点。合成橡胶反弹，走势跟随成本端，亚洲部分炼厂负荷降低，丁二烯供应减量预期增加，丁二烯及下游产品价格持续走高。天然橡胶目前版纳东风片区部分老胶林已陆续开割，主流开割时间预计在3月15-20日，整体较往年正常节点略有提前，海南预计3月底开割，下游开工修复，天胶和合成价差收窄，合成替代需求走弱，预计胶价震荡。关注外围宏观氛围。
PX&PTA&MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA605昨日收盘在6998元/吨，收涨5.08%；现货报盘贴水05合约24元/吨。EG2605昨日收盘在4653元/吨，收涨1.66%，基差减少17元/吨至-67元/吨，现货报价4715元/吨。PX期货主力合约605收盘在10218元/吨，收涨7.2%。现货商谈价格为1305美元/吨，折人民币价格10372元/吨，基差收窄413元/吨至206元/吨。江浙涤丝产销继续清淡，平均产销估算在1-2成。据CCF数据，截至3月12日，中国PX开工负荷为84.7%，周环比下降5.7个百分点，亚洲PX开工负荷为76.9%，周环比下降6.3个百分点。据CCF，截至3月12日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在66.77%，周环比下降7.18%，其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.67%，周环比下降8.37%。随着原油成本的快速抬升，化工品供应缩减也成为现实，上游原料产量预期缩减，下游涤丝销售冷淡，价格向下游传导受阻，短期交易供应缩减与下游负反馈拉扯，短期以偏强震荡看待聚酯链品种。
甲醇：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周四，太仓现货价格2810元/吨，内蒙古北线价格在2212.5元/吨，CFR中国价格在324-328美元/吨，CFR东南亚价格在403-408美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1205元/吨，江苏地区醋酸价2900-3000元/吨，山东地区MTBE价格6650元/吨。近期国内检修装置运行稳定，供应在高位震荡，海外方面伊朗供应维持低位。需求端，浙江嘉兴、连云港两套大MTO项目维持停工状态，叠加部分传统下游尚处于恢复阶段，需求维持低位。综合来看，3月到港将继续下滑，后续会对价格形成支撑，而MTO装置负荷偏低，对去库形成一定压力，当前伊朗局势尚不明朗，容易使盘面形成大幅度波动，建议投资者控制风险。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周四，华东拉丝主流在8100-8400元/吨，油制PP毛利-621.2元/吨，煤制PP生产毛利1725.33元/吨，甲醇制PP生产毛利177.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-2075.16元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-348.33元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在8763元/吨，较上周价格+1100元/吨；LDPE薄膜价格在10855元/吨，较上周价格+1572元/吨；LLDPE薄膜价格在8578元/吨，较上周价格+1422元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-1429元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1815元/吨。供应方面，上游装置检修计划增加，后续产量预计较前期下降。需求方面，下游工厂开工负荷提升，需求仍有增长空间。综合来看，市场保持去库节奏，基本面压力不大，短期地缘风险提升波动率，关注后续美伊局势变化，操作上以控制风险为主。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周四，华东PVC市场价格大幅上调，报价较乱，电石法5型料5650-5850元/吨，乙烯法主流参考6200-6600元/吨；华北PVC市场价格上调，价格较乱，电石法5型料主流参考5500-5680元/吨左右，乙烯料主流参考6420-6600元/吨；华南PVC市场价格上调，报价较乱，电石法5型料主流参考5830-5970元/吨左右，乙烯法主流参考6300-6500元/吨。综合来看，地缘局势对乙烯法影响较大，但电石法利润快速走强，后续供应预计仍将维持高位，但需求也将逐步恢复，整体维持去库节奏，预计PVC价格维持底部震荡，关注下游复工进度、出口订单落实情况以及伊朗局势动态。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周四尿素期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1875元/吨，涨幅0.81%。现货市场多数稳定，个别地区市场价格仍小幅上调。昨日山东、河南地区市场价格分别为1890元/吨、1860元/吨，日环比均持平。基本面来看，尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量21.78万吨，下降0.04万吨。高日产叠加淡储货源投放，尿素供应整体充足。需求情绪依旧积极，但区域间表现开始分化。昨日仅个别地区产销率超过100%，其余多在70%~80%，另有个别地区产销不足30%。后续尿素需求仍有旺季支撑，尿素延续供需两旺状态。由于现货出厂价格多已达到本月指导价水平，市场价格虽有波动但向上空间已非常有限。期货盘面短期交易逻辑仍在于国际局势变化、全球能源价格上涨、部分国家化肥减产等外部因素，短期走势偏强且市场继续维持高波动状态。近期保供稳价政策导向也将更加明显，不建议过分看涨。关注全球政治局势、能源价格波动、国际尿素价格。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周四纯碱期货价格偏强运行，日内趋势先扬后抑。主力05合约收盘价1256元/吨，涨幅1.05%。现货报价多数稳定，西北地区企业报价略有波动。贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1236元/吨，日环比涨1元/吨。基本面来看，本周纯碱行业开工率提升0.23个百分点，纯碱产量增加0.27%，碱厂库存小幅下降0.8%，中上游供应水平变化幅度不大。需求表现稳定，下游行业产能日内持平，但受市场情绪提振采购需求略有支撑，部分下游低价补库，碱厂订单及出货好转。另外，近期纯碱海运费上涨，成本支撑逻辑有所增强。整体来看，纯碱基本面变化幅度有限，但期货盘面受全球局势扰动短期走势依旧坚挺，后续波动幅度依旧较高。供需压力尚未缓解的情况下盘面上方空间或将有限，关注全球局势及能源价格波动、商品市场整体情绪。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周四玻璃期货价格偏强震荡，主力05合约走势先扬后抑，收盘报价1113元/吨，涨幅1.83%。现货市场走势偏强，昨日国内浮法玻璃市场均价1157元/吨，日环比涨6元/吨。基本面来看，玻璃供应水平依旧稳定，昨日行业日熔量维持在14.69万吨。下周仍有个别产线放水计划，玻璃供应水平继续窄幅波动。现货高成交得以延续，昨日主流地区现货产销率仍维持110%~150%对高位区间。后续在全球局势、能源及原料价格上涨、地产终端旺季等因素共振下，玻璃现货市场成交短期依旧存在支撑。期货价格短期延续偏强运行状态，但市场波动幅度也将跟随外围扰动因素而明显提升，建议控制仓位。关注全球政治局势及能源价格波动、原料价格波动、终端地产复苏节奏、现货成交力度。
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责任编辑：李铁民
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